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Primeras señales de falta de liquidez en el mercado

La primera operación del año de Facilidad de Liquidez de Corto Plazo (FLIR), con el reporto de Letras de Regulación Monetaria (LRM), se realizó con éxito la semana pasada, según un reporte del Banco Central del Paraguay (BCP). Se trata de un mecanismo para otorgar liquidez a entidades que lo necesitan (esto refleja que está tiendo resultado la operación del Banco de retirar fondos del sistema para frenar la inflación).

Asimismo, según el material del Banco Central, se realizaron los ajustes técnicos y operativos a fin de que las cartas de compromiso sean elegibles y aceptables como instrumentos colaterales de la ventanilla FLIR, a partir de la próxima semana.

El éxito de la operación de FLIR con reporto radica en el hecho de que los bancos ya sienten la falta de liquidez en el mercado, producto de la política monetaria aplicada por el BCP, en el retiro de guaraníes a través de la colocación de los Instrumentos de Regulación Monetaria (IRM’s). La Facilidad de Liquidez de Corto Plazo con Reporto de Instrumentos de Regulación Monetaria fue creada con el objetivo de dotar a las entidades financieras de una alternativa de liquidez adicional a las que ya pueden obtener de las demás entidades que participan del mercado interbancario.

Esta ventanilla contribuye a crear las condiciones para que las instituciones financieras puedan manejar más eficientemente su liquidez. El FLIR es un instrumento de política monetaria adicional para el Banco Central y le posibilita una participación más activa en el mercado interbancario. En otras palabras, permite fijar tasas de referencia para el mercado de dinero para plazos un poco más extensos que el call interbancario diario.

Este instrumento es implementado por medio de una operación típica de reporto (compra de títulos por parte del BCP con pacto de retroventa). Esta consiste básicamente en una operación por medio de la cual los bancos entregan al BCP instrumentos con garantía estatal (Letras de Regulación Monetaria, bonos del Tesoro o bonos de la Agencia Financiera de Desarrollo) con la obligación de recomprarlos en un plazo determinado.

El FLIR es un mecanismo de préstamo de última instancia. El BCP pone a disposición de las entidades el propio dinero que recibió de las mismas en IRM. La tasa de interés anual para la operación de reporto del primer tramo es del 8%.

BCP RETIRÓ MÁS GUARANÍES

El Banco Central del Paraguay (BCP) volvió a colocar Letras de Regulación Monetaria (LRM) el viernes de la semana pasada, por un total de G. 288.000 millones (US$ 65,4 millones). Con esto, el saldo de los instrumentos de regulación monetaria ya suma G. 4,7 billones (US$ 1.070 millones). Con esta colocación totalizan US$ 417,2 millones retirados del mercado por la banca matriz este año, en su política por controlar la inflación. La intención del BCP con los constantes retiros es tener en circulación la cantidad de dinero necesaria para el normal desenvolvimiento de la economía. Significa que pretende que no haya más dinero de lo necesario, de modo que esa situación no aliente la suba de precios. La mayor colocación fue a G. 165.000 millones a 14 días.

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